中国央行决定让人民币贬值后,全球市场一片热议,华尔街自然也不甘人后。高盛认为,央行此举宣布了人民币中间价定价新时代的到来:隔夜外汇市场人民币对美元收盘价、人民币供求关系以及人民币对其他货币的变化或将引导人民币中间价。
高盛的MK Tang表示:
中国人民银行今天大幅调整中间价意味着市场的力量已经影响到主导人民币中间价的定价。从现在开始,隔夜外汇市场人民币对美元收盘价、人民币供求关系以及人民币对其他货币的变化或将引导人民币中间价。尽管市场和官方评论都认为这只是“一次性”的行动,但是我们认为未来人民币的不确定性将因此显著增大——尤其是如果中间价和市场价格差距过大的话。有理由相信,此前市场普遍预期的人民币汇率相对稳定将就此被打破。我们认为,未来央行将通过公开市场操作来降低汇率的波动性并减少市场对于未来更多中间价调整的预期。
Macquarie Securities的Larry Hu称:
中国人民币银行采取了一石二鸟之计:一方面通过人民币贬值来提振出口,另一方面则让人民币汇率更加市场化,从而有助于人民币被纳入SDR。过往市场关注人民币的焦点仅在于其对美元的波动,而忽视了对其他货币的趋势。过去12个月内人民币对欧元升值23%,对日元升值17%。中国对欧元区和日本出口今年同比分别下滑4%和11%。今天的举措将缓解这一情况。
瑞银Wang Tao和 Donna Kwok:
我们认为中国政府不太可能允许市场力量来完全决定人民币汇率,未来中国政府依然将会在汇率问题上十分谨慎。SDR审视是一个因素,避免汇率过度贬值预期出现并引发资本外流则是另一关键因素。未来几天,中国如何设定中间价并控制资本外流或将说明一切。总体而言,我们并不认为今天的举措将改变中国管理汇率的方式。
Natixis的Alicia Garcia Herrero:
中国政府最终“承认”人民币实际汇率已经升值过度,尤其是在欧元和日元大幅贬值的背景下。人民币实际汇率过高是7月出口数据异常疲软的关键因素之一。但是我们相信央行并没有勇气让人民币过度或者过快的贬值。过去几个月3500亿美元的外汇储备流逝还算相对温和。如果人民币贬值过快的话,资本外流将加剧,央行的压力会更大。
Conference Board economist的Andrew Polk
央行通过这种方式来试图刺激出口,并强调该行为仅为“一次性”。不过这可能会导致央行的信誉受损。最大的风险在于,2%的中间价调整可能还并不足够。我认为2%不能称得上很大的调整幅度。
华尔街见闻提及,央行今晨宣布,即日起将进一步完善人民币汇率中间价报价,中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。人民币中间价今日大幅下调逾1000点,创历史最大降幅。
许多分析师将央行此举与7月疲软的出口数据、近期股市大跌对消费产生的溢出效应和希望人民币被纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)等因素联系在一起。